当前位置:主页 > 香港马会开奖资料图库 >

一码中特平码三中三书“打新神器”还管用吗

更新时间: 2019-10-09

  新股发行规则由“预付缴款”变为“货到付款”,投资者认购资格大大降低范围大大放宽,新股认购投资者人数迅速增多,中签率下降到万分之二以下,原以打新为主业的基金们陷入了迷茫之中,是转型还是清盘?选择痛苦地摆在他们面前。

  “又没中!”2月25日,资深股民尹林无奈地告诉《国际金融报》记者。尹林是新股“死忠粉”,今年以来,每个新股都没放过,基本都是顶格申购,但一个都没中。

  “新股虐我千百遍,我待新股如初恋。”尹林自嘲称,打中新股的几率比中彩票都低。

  2016年,新股发行节奏变了,申购规则变了,“预付缴款”变成“货到付款”了。一时间,股民打新热情“爆表”,大有“全民打新”趋势。然而,幸运的小伙伴毕竟是少数。2月23日起,2016年第二批新股以“一天一只”的节奏申购。2月23日率先开启申购的新易盛网上申购中签率为0.0267%;2月24日开启申购的千禾味业中签率略有上升,但也仅为0.053%;在今年首批新股中,海顺新材更是以0.022%的中签率创下最低纪录。

  那么,过往的“打新神器”——打新基金在IPO新规下,日子还好过吗?很遗憾地告诉你,“不好”。在IPO新规则下,参与“打新”的投资者大增,打新基金依赖打新赚钱的模式或将不再奏效。

  不过,《国际金融报》记者近日通过采访多家基金公司相关人士了解到,尽管中签率下降、收益率摊薄,公募基金对“打新”的热情依旧高涨。在目前的市场环境下,这些混合型的基金也没有更好的投资方向,资金放在账上还不如去打点新股,贡献点收益。

  当打新基金在为“蚊子肉”般的收益努力时,还要面临巨大的赎回压力。对于打新基金该何去何从,济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航(博客微博)在接受《国际金融报》记者采访时表示,倘若规模缩水严重,又没有合理安排,建议这类基金产品选择“清盘”。而对于选择转型回归“灵活配置基金”本位的,建议基金将具体安排清晰地告知投资者,并作出相应的收费调整。

  所谓“打新”,就是用资金参与新股申购,如果中签的话,就可以买到即将上市的股票。普通投资者参与“打新”有两条通道:进行新股申购和购买打新基金。

  今年1月是打新新规实行的首个月份,在“阳光普照”模式下,无论是网上还是网下打新,中签率都大幅下降。根据一家第三方投资顾问网站统计,1月22日至1月29日申购的6只新股中,仅南方传媒中签率稍高,为0.133%,其余5只新股中签率分别为鹭燕医药0.045%、东方时尚0.073%、海顺新材0.022%、苏州设计0.023%和高澜股份0.023%。从网上中签率来看,这6只新股的平均网上中签率仅为0.053%,相比于2015年220只新股0.492%的平均中签率,目前打新的成果实在难言乐观。

  据上述金融人士介绍,一码中特平码三中三书对于网上网下同时发行的个股,机构一般会参与网下打新。在IPO新规下,除了不能持有股票的纯债基金和货币型基金外,只要符合持有1000万股票底仓要求的基金都可以参加。因此,网下中签率同样受到影响。

  国泰君安证券分析指出,在原来需要预缴款的老规则下,约有400个配售对象参与了新股申购,新规之下参与配售家数明显上升,目前股票型和混合型基金家数已经超过2000家,考虑还有保险和其他类机构参与,预期参与的配售对象可能达到1500家以上,预期网下机构部分中签率将低于0.01%。

  取消预缴款制度是此次IPO新规最大的变化。新股申购规则与之前相比,投资者认购资格大大放宽,使参加新股认购的投资者迅速增多,中签率自然降低。

  金牛理财网研究员何法杰认为,在取消预缴款、设置弃购惩罚和实施中小盘股直接定价等机制后,打新不再是资金大户的优势,而成为中小股民“先上车、后补票、博运气”的狂欢。

  2015年11月,中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法(征求意见稿)》指出,2016年新规则要求网上、网下均无需冻结资金,获配之后再缴款。随后,《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》和《首次公开发行股票网下投资者管理细则》等配套文件陆续发布。新规中,增加了“可以采用自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格”的定价方式。

  王群航告诉记者,现在新股的中签率已快速降到万分之二左右,但未来或许还有下跌的空间。

  新股中签率一降再降,对打新基金的贡献度也越来越低。Wind资讯数据显示,丰盛集团遭遇债务危机 “同胞公2019-09-19,今年以来,共有1098只基金参与网下打新,其中有523只基金打中4只新股。但根据数据统计来看,新股为基金带来的收益并不明显,其中新股贡献率最高的为建信消费升级,达到0.51%。也就是说,对于一只净值1元的基金来说,打中4只新股仅能贡献0.0051元的净值增长,其他基金新股贡献度均低于0.2%。

  据记者了解,目前打新基金主要由“债券+股票底仓+打新”构成。其中,债券投资部分已作为最基本的配置,占基金总资产的比例达到70%至90%,可以说打新基金的收益主要源自于债券。业界普遍认为,2016年债市的回报预计将回落至5%以内。

  作为“锦上添花”的部分,打新部分在这类基金收益中占比其实较低,其收益主要由新股中签率、新股涨幅、新股发行节奏决定。据相关媒体报道,公募基金普遍预计,未来新股中签率将由节前28只新股的0.2%。左右降至0.15%。左右;根据节前28只新股超过300%至400%的涨幅计算,如果新股发行按“一天一只”的节奏来进行,全年预估发行约250只新股,预计全年收益率在3%至5%左右。

  而股票底仓收益是最难衡量的。有业内人士称,股票持仓5%的比例已是打新基金能够容忍的极限。当然也有基金公司中的胆大者,直接将比例放到10%。若仅考虑前两部分收益,打新基金年化收益率预计在7%左右。

  上述金融人士对记者透露,目前,在A股市场震荡期间,加杠杆打新的情况已经比较少了。以前许多打新基金都是1∶9配资参与打新,但现在股市行情不好,中签率又低,这类基金几近消失。原本在新规之前,打新基金的年化收益率在8%左右。

  “风险和收益是成正比的。投资者在挑选打新基金时,一定要先搞清楚打新基金中股票底仓比例上限是多少。”上述金融人士称,若股票市场有大幅波动,底仓亏损也有可能会将通过债券和打新辛苦挣来的收益全部吞蚀掉。

  据凯石金融产品研究中心测算,根据目前新股发行情况,5亿至10亿元是最佳规模,“基金规模较大能够保证每只新股都能打满,但是太大又会摊薄打新的收益”。

  凯石金融产品研究中心高级分析师桑柳玉指出,新股发行节奏是关键因素,将大幅影响资金使用效率,快节奏下打新收益增强依然可观。“按一年100只计算,5亿规模基金年化增厚收益为3%。若每月发行批次加快,一月两批,按一年200只新股计算,则年化收益率增强约6%”。

  据《国际金融报》记者了解,即使在中签率、收益率“双降”的情况下,大部分公募基金还是在积极参与打新。而多家私募基金表示兴趣不大。某私募人士表示,此前已经将缩水严重的该类型产品提前“清盘”了。

  “目前混合型基金、保本型基金是参与打新的主力。”上述产品部人士称,整体行情不佳,尽管打新收益不多,但打新作为低风险收益,也能成为基金整体收益的一个补充。

  不过,上述金融人士告诉记者,在机构资金参与意愿逐渐减弱的当下,打新基金面临着较大的赎回压力。目前,多只以打新为主要投资策略的基金规模不足去年底的1/10甚至更低,清盘或转型是他们面临的共同问题。

  不久前,被推上风口浪尖的打新基金建信鑫丰回报C正是由于遭到机构巨额赎回,在基金净值四舍五入规则下,导致其净值一日暴跌67%。1月31日,建信基金在公告中表示:“建信鑫丰回报C采用目前基金业内所通用的估值方法,基金份额净值的估值精确到0.001元,小数点后第四位四舍五入。但由于该基金在1月28日发生了巨额赎回,其净值四舍五入后产生的误差被计入了剩余份额基金财产,才导致了这次破纪录式的暴跌。”

  在王群航看来,打新基金仅靠这么一丁点“蚊子肉”来填充收益,只能够继续给公募基金这种专业化的资产管理机构“抹黑”。由于种种原因,打新基金一直处于没有名分的“灰色地带”。尽管策略中的“灵活配置”给予了打新基金非常大的自由发挥空间,但实际上打新基金未来如何发展尚不明确。

  一位基金业人士指出,实际上,2015年新股发行暂缓时,打新基金也曾经面对大资金退出的巨大压力,一些以机构资金为主成立的打新策略基金规模大幅缩水,不得不谋求转型发展。大多数打新基金选择转型为主动管理的债券增强型打新基金,也有的做成类似货币增强型的打新基金。

  王群航认为:“对于之前设计时冲着打新而去的基金,如果没有合理的安排,规模缩水又很严重的话,我建议清盘。”不过,王群航认为,前提是目前该基金的净值要高于面值,倘若存在亏损,请基金公司考虑是否可以赔偿投资者。

  据悉,一般情况下,当基金在连续60个工作日内,持有人数量不足100人,且基金资产净值低于5000万元,基金管理人可宣布基金终止。

  而对于谋划转型回归到“灵活配置基金”的这部分基金,王群航指出,希望基金公司将产品的具体安排清晰地告知投资者,同时对于管理费、申赎费等也要作出及时的相应调整。


彩票开奖大全| 今期开码结果| 黄大仙救世| www.66ccc.com| www.5174.com| 本港台开奖现场结果| 六合彩跑狗图| 猛虎报| www.723777.com| 图库118| 手机报码本港台现场报| 香港总坛|